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笔记38：财务指标学习（二）
本节主要学习盈利能力财务指标、成长能力财务指标、偿债能力财务指标、运营能力财务指标、现金流财务指标。
运营能力财务指标主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率、长期负债权益比率5个指标：
15、应收账款周转率，应收账款转率=（销售收入-销售退回）÷[（期初应收账款总额+期末应收账款总额）÷2]，表明应收账款一年中周转的次数，或者说明1元应收账款投资支持的销售收入，是衡量公司应收账款周转速度及管理效率的指标。
应收账款周转天数=365天÷应收账款周转率。
16、存货周转率，存货周转率=营业成本÷[（期初存货总额+期末存货总额）÷2]，又名库存周转率，是公司一定时期营业成本与平均存货余额的比率，或叫存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使公司在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强公司的短期偿债能力。存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量公司投入生产、存货管理水平、销售收回能力的综合性指标。
17、流动资产周转率，流动资产周转率=主营业务收入净额÷[（期初流动资产总额+期末流动资产总额）÷2]，指公司一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，是评价公司资产利用率的一个重要指标。通过对该指标的对比分析，可以促进公司加强内部管理，充分利用流动资产，如调动暂时闲置的货币资金用于短期的投资创造收益等。还可以促进公司采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用率 。
流动资产周转率的两种表示方法：
- 流动资产周转次数，流动资产周转次数=流动资产周转额÷流动资产平均余额；
- 流动资产周转天数，流动资产周转天数=流动资产平均余额×计算期天数÷流动资产周转额。
18、总资产周转率，总资产周转率=营业收入净额÷[期初资产总额+期末资产总额）÷2]，是公司一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。 总资产周转率越高，说明公司销售能力越强,资产投资的效益越好。
总资产周转天数=365÷总资产周转率。
19、长期负债权益比率，长期负债股东权益比率=长期负债÷股东权益×100%，又称“资本化比率”，是从总体上判断公司债务状况的一个指标。该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映公司需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。
现金流财务指标主要包括销售现金比率、净利润现金含量、现金营运指数、现金满足投资比率、现金流量净额增长率5个指标：
20、销售现金比率，销售现金比率=经营现金净流入÷营业收入×100%，是指经营现金净流入和投入资源的比值。该指标反映公司销售质量的高低，与公司的赊销政策有关。如果公司有虚假收入，也会使该指标过低。反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明公司的收入质量越好，资金利用效果越好。
21、净利润现金含量，净利润现金含量=经营活动现金净流量÷净利润，是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值，指标越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。
22、现金营运指数，现金营运指数=经营现金净流量÷经营现金毛流量 = （经营所得现金-经营性营运资产净增加）÷经营所得现金，是指经营现金流量与经营所得现金的比值，其中经营所得现金等于经营净收益加上各项折旧、减值准备等非付现费用，经营现金净流量=净收益+非经营活动税后净损失 (减净收益)+ 折旧、摊销+营运资本净减少（减净增加）。
现金营运指数是反映公司现金回收质量，衡量风险的指标，反映公司经营活动现金流量与公司经营所得现金（经营现金毛流量）的比值。理想的现金营运指数应为1。
23、现金满足投资比率，现金满足投资比率=近5年累计经营活动现金净流量÷（同期内的资本支出+存货增加+现金股利），
该比率越大，说明公司资金自给率越高，公司发展能力越强。如果现金满足投资比率大于或等于1，表明公司经营活动所形成的现金流量足以应付各项资本性支、存货增加和现金股利的需要，不需要对外筹资；若该比率小于1，说明公司来自经营活动的现金不足以供应目前营运规模和支付现金股利的需要，不足的部分需要靠外部筹资补充。如果一个公司的现金满足投资比率长期小于1，则其理财政策没有可持续性。
存货增加，需要从现金流量表附表中取数，取存货的减少栏的相反数即存货的增加；
现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。
24、现金流量净额增长率，现金流量净额增长率=（本期经营活动现金净流量-上期经营活动现金净流量）÷上期经营活动现金净流量×100%。
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