化工周报:mdi继续弱势下滑,涤丝产销继续下滑

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本周据申万化工监测的92种化工品价格,环比上涨品种占17%(上周为26%),持平占45%(上周为44%),下跌占38%(上周为30%),整体平均跌幅为0.4%。涨幅前五的分别为华东醋酸(6.1%)、东南亚纯苯(3.7%)、华东98%硝酸(2.1%)、华东双酚A(1.6%)、东南亚丁二烯(1.5%)。跌幅前五的产品分别为义马新源二甲醚(-5.6%)、沈阳蜡化丙烯酸丁酯(-5.6%)、东南亚苯乙烯(-3.9%)、华东纯MDI市场价(-3.5%)、上石化丙烯腈(-3.2%)。

价差方面:本周MDI—苯胺、草甘膦—甘氨酸、乙炔法PVC—电石、TDI—甲苯价差环比分别缩窄5.1%、1.7%、1.1%、0.1%。丁酮—丁烷价差环比扩大11.8%,炭黑—煤焦油价差本周暂持稳。

石油化工:希腊债务危机打击市场气氛,至周五Brent和WTI原油期货价格环比分别小涨0.38%、0.03%至63.3和59.6美元/桶。美元指数收于95.43,周涨跌幅为1.5%。美国采油钻机数量:持续下滑至628台,周降幅为3台(上周降幅为4台),一年前为1558台。伊朗核协议进展缓慢,法国希望协议包含很强的监督机制,德国表示在6月30日达成协议很难,伊朗表示达成好的协议比严守期限重要,美国则称对在截止日期前达成协议表示乐观。上周美国原油库存下降,汽油、馏分油库存上升。关注月底伊朗核会谈进展,看好油价逐步回暖。

亚洲乙烯进口和当地生产的增加,市场供应充足,现在欧洲深海供应上升,下游工厂不愿购买现货,因此美国将会下调亚洲乙烯的价格,东南亚乙烯本周下跌2.4%报于1395美元/吨。亚洲丙烯受装置意外停车影响小幅上涨,东南亚丙烯、丁二烯分别上涨0.8%、1.5%报于955、1380美元/吨。东南亚纯苯、甲苯、PX、苯乙烯分别涨跌3.7%、-1.0%、0.9%、-3.9%至842、806、943、1344美元/吨。上石化乙二醇、丙烯腈本周分别下跌1.4%、3.2%报于7300、9000元/吨。国内丙烯酸及酯市场货源充裕,下游淡季刚需备货极少,上海华谊丙烯酸、沈阳蜡化丙烯酸丁酯本周分别下跌2.9%、5.6%报于6800、8500元/吨。

基础化工:

尿素:印度招标价低于此前预期,国内农业需求未能充分带动销售,厂家报价明稳暗降,新单成交量下滑,后续尿素价格预计将下滑,本周国内尿素出厂价、批发价、零售价分别暂持稳于1750、1880、1960元/吨。农药:草甘膦整体开工率继续下滑,但成交无好转,主流成交价降至1.95-2.0万元/吨,新安草甘膦本周下跌1.3%报于19750元/吨。聚氨酯:本周外盘纯苯反弹,中石化乘势调涨其挂牌价格。纯苯本周上涨0.9%报于5900元/吨。因下游需求低迷,苯胺工厂在成本压力下仍多执行前期商谈价,华东苯胺微涨0.4%报于6750元/吨,厂家库存压力较大。纯MDI市场货源充足,下游需求乏力,业界心态偏空多观望。本周纯MDI市场价下跌3.5%报于16500元/吨。下游厂家仍消耗前期库存,拜耳和瑞安挂牌价再次下调,聚合MDI继续探底,本周华东市场价下跌2.3%报于10600元/吨。下游聚醚需求依旧疲软,滨化环氧丙烷本周下跌2.7%报于10700元/吨。

氯碱:国内电石市场本周货源供给持续收缩,跌势有所缓和,但供需未明显改善,华东电石本周继续下跌1.9%报于2545元/吨,电石法PVC下跌1.7%报于5575元/吨,乙烯法PVC下跌0.8%报于6075元/吨。煤化工:甲醇:本周国内甲醇市场区域性走势明显,东部阴跌而西北上推。华东甲醇下跌0.4%报于2450元/吨。醋酸:兖矿、索普、义马持续停车,市场货源紧缺,华东醋酸本周大涨6.1%报于2600元/吨。下游采购不佳,义马新源二甲醚本周下跌5.6%报于3210元/吨。环氧树脂:丙酮贸易商临近月结窗口低价放量,苯酚下游市场低迷拉涨困难,华东丙酮、苯酚本周分别下跌1.0%、2.9%报于4850、6800元/吨;双酚A、环氧氯丙烷本周分别上涨1.6%、持稳报于9300、9000元/吨。橡胶:受端午假期影响,下游采购有限,天胶市场行情整体呈弱势整理局势,上海天胶本周上涨1.2%报于12650元/吨。顺丁橡胶、丁苯橡胶分别持稳报于11100、11000元/吨。化纤:涤纶:福建佳隆装置关停,国内PTA装置开工率降至70%,总体供大于求局势不改,市场窄幅盘整为主,国内PTA本周微涨0.3%报于4940元/吨。端午假期结束,涤丝整体低开,本周涤丝产销在60%-80%左右。涤纶短纤本周下跌1.8%报于7500元/吨;涤丝厂家受去库存影响优惠让价,涤纶FDY、涤纶DTY分别下跌2.3%、1.4%报于8550、8970元/吨。粘胶:厂家库存普遍处于低位,粘短微涨0.4%报于12520元/吨,长丝持稳报于36700元/吨。氨纶:氨纶44dtex长丝持稳报于38500元/吨。

投资建议:关注互联网供应链金融相关标的,尤其看好PTA-涤纶产业链及农资电商,关注行业反转的PTA—长丝行业龙头恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化及农资电商互联网龙头新都化工等;长期推荐电子化学品,尤其关注次新股如光华科技、强力新材、飞凯材料、上海新阳等;推荐汽车后市场潜在标的(赛轮金宇等);推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升;推荐混合所有制改革+行业底部的云天化;推荐国内医药龙头陕西必康借壳九九久;长期看好3D打印行业,推荐布局起点高的亚太科技;持续推荐供给更为有序的玻纤行业;华邦颖泰15年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。