华为一季度业绩同比增长39％相当亮眼，手机业务贡献首当其冲，全年有望冲击全球第一。可积极布局相关产业链具备量价齐升环节，静待5G手机开花结果。
事件：4月22日，华为公布2019年第一季度经营业绩。数据显示，华为2019年一季度销售收入达1797亿人民币，同比增长39％；净利润率约为8％，同比略有增长。
手机业务方面，今年一季度华为智能手机发货量超过5900万台。（去年接近4千万，同比增长接近50％）。
回看2018年，华为智能手机的总出货量为2.06亿台，其位居全球第三。近期华为消费者业务CEO余承东曾表示，华为（含荣耀）智能手机2019年的出货量预计将达到2.5-2.6亿台，其在今年的目标是接近或成为全球第一。
手机业务的暴增，离不开华为自身的努力，更离不开国人的支持（贸易战、摄像创新、国内售价便宜等），特别值得一提的是P30。P30一季度只在海外销售，预估销量在300万左右，业绩贡献有限。重点是二季度:4月11日国内上市后，日均销售都超过了10万台，华为内部备货600万，基本已经预定，开始向产业链追加订单。
跟内部人士沟通了解到，P30系列的早期预计规划是出货量2000万台，目前提升到2500万的销售目标。（P20全年销量1700万）由于这部分是高端机型，而且出货量严重超预期，将积极带动产业链相关公司业绩反转。
下面我们将P30手机核心供应商进行了一个梳理，再选取了部分受益确定性高且业务具备量价齐升的上市公司投资逻辑进行一个阐述。
1、 集成电路封测：士兰微、长电科技、太极实业、通富微电；
2、 模切及精密结构件：飞荣达、领益智造、安洁科技、 劲胜智能、长盈精密；
3、 液晶面板：京东方、深天马 A、星星科技、蓝思科技、合力泰；
4、 指纹识别：华天科技、汇顶科技、欧菲科技；
5、 声学器件：歌尔股份；
6、 电池模块：德赛电池、 欣旺达；
7、 摄像头：欧菲科技；
8、 被动元器件：顺络电子、麦捷科技、 艾华集团；
9、 天线及滤波器：信维通信
摄像头产业链：华为在 P30 Pro 系列中开启了新一轮摄像头创新， 四摄+潜望式摄像头，未来创新还将持续，除了手机外，华为智能硬件产品中也大量需要摄像头，如智能电视、笔记本、平板电脑、 AR 眼镜、汽车自动驾驶模块等，看好核心供应商欧菲光。
欧菲光摄像头业务上下游整合拓宽公司护城河，市占率及盈利能力提升成长逻辑不变。公司中长期内有望完成上游镜头、 VCM、滤光片等关键零部件和算法等核心技术的整合，CMOS 领域与Sony/OV/三星深度合作、 VCM 领域与新思考深度合作，公司光学地位有望进一步提升
此外，公司模组产能扩张有序持续推进，市占率有望随着下游手机集中化持续提升。并且，公司 18 年完成对富士胶片镜头专利及子公司的收购，镜头制造、光学设计能力显著提升，优势拓展跻身车载镜头主流供应商。未来公司多摄、 3D、汽车多品类持续发力，产品结构不断改善， ASP及毛利率水平预计将进一步提升。
射频：随着 5G 的渐行渐近，智能移动终端（手机、笔记本、平板、无线耳机、智能手表等） 射频的创新也将非常多，天线数量的增加，射频元件的增多，射频连接的变化，看好核心受益公司电连技术。
电连技术：短期来看，天线数量增加导致同轴线缆与对应的连接器数量增加，产品需求有望提升，同时同轴线缆连接器的价格到现在已经止跌。
长期来看， 5G 时代下， LCP/MPI 软板为主流新方案， BTB 射频连接器需求配套提升，公司有望在产品结构升级中享受 5G 红利。
被动元件：华为基站及众多智能硬件中对电感、变压器的需求逐步增多，叠加进口替代，看好核心受益公司顺络电子；
顺络电子主业电感受益单机量价齐升及市占率提升。在电感产品往小型化、高频化、耐大电流、模块化及自动化发展趋势下，单机使用电感有望迎来量价齐升。
类似 2G/3G→4G 射频电感使用量上升，在 5G 时代下，由于频段增加，射频前端芯片数目同样增加，则滤波器及功率放大器件配套使用的电感需求也将大幅提升。另外，新型 0201 产品单价是 0402 产品的 2 倍， 01005 单价更高。同时公司汽车电子业务实现重要客户突破，公司聚焦无线充电高价值细分领域，二者市场空间广阔，且进入壁垒较高。
ODM/EMS 配套厂商： 智能手机创新对 EMS 要求不断提升，华为推出全时连接 Matebook E 有望热销，看好手机端和笔记本电脑端核心受益公司光弘科技、闻泰科技（有半导体业务较复杂这里不展开说）。
光弘科技：华为为光弘第一大客户，光弘为其提供 EMS 服务手机台数快速增长，市占率逐步提升。2018 年底，华为对 ODM 和 EMS 的政策变化，带来光弘 2019 年部分华为订单从 ODM间接配套转变为直接配套；同时优秀的品控能力+交付能力，助力光弘承接的华为订单结构优化，高价值产品占比逐步提升，同时旗舰机可直接与富士康、伟创力等竞争，头部客户市占率提升明显。
光弘发布 2019 年 Q1 业绩预告，预计 2019Q1 归母净利润为 7800 万-8400万元，同比增长 261.56％-289.37％，其中预计非经常性损益约为 1700万元左右， Q1 业绩靓丽，大超预期。Q1 历来为行业淡季，同时还有春节因素的扰动，而光弘 Q1 归母净利润若取中值 8100 万元，约为 2018 年 Q3、Q4 行业旺季之时归母净利润的 90％，大幅超预期。预计一季度主要受到华为带动作用出货量价齐升，按目前华为出货趋势，二季度大概率延续高增长。
本文源自财富动力网
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