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本文涉及到任何个股、题材或行业板块均为案例分析，只作为教学和学习所用，不作为任何的建议或意见，本人不持有，更不作推荐！
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中芯国际回归 A 股。中芯国际是亚洲仅次于台积电的晶圆加工世界级企业。
目前，我国芯片产业链的发展趋势是什么呢？
就是用 4-5 年的时间，实现国内芯片产业链的闭环。
什么意思呢？就是从上游、中游到下游全部实现自主可控，不再受制于人。
关于芯片行业的景气度，咱们以前就分析过，这个行业不受疫情影响，行业非常景气。
重点说说封测，封测行业是客户养活企业。
长电的大股东是中芯国际，长电的下游客户是：华为和中芯国际。
通富的下游客户是：全球第二大芯片制造商 AMD，仅次于英特尔。
封测行业的财报只看 3 个方面，资产负债表、经营活动产生的现金流量、营收，其中营收最为重要。
营收的重要程度远远大于净利润。
因为封测行业属于靠走量来盈利的，单个产品利润率很低，所以营收多就代表产能多，而且这个行业，随着市场占有率的提升，稍微提提价，利润就是几何倍数的增长。
长电一季度营收 57.08 亿
通富一季度营收 21.66 亿
晶方一季度营收 1.91 亿
华天一季度营收 16.92 亿
长电是营收最高的，综合实力可以排全球第 3。
封测行业长期平均净利润率 2.5%，
一二季度受疫情影响，三四季度全球经济回暖，营收适当增加。
全年营收按 57x4x1.35=307 亿，
净利润 307×2.5%=7.69 亿，
由于国家扶持，加上中芯国际和华为的大力支持，给予 50-60PE，2020 年估值 384 亿-461 亿，如果今年核心科技股有行情，估值可适当提升。
目前市值 500亿，看似已经到了今年的合理估值，但是一旦稍微提提价，利润就是翻倍的增长.。
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